Tikimasi, kad šiais metais Kinijos ekonomika augs daugiau nei 5 proc.
Vcg | Visual China Group | Getty Images
Kinijos obligacijos pirmadienį pakilo, kai 10 metų trukmės pajamingumas nukrito žemiau pagrindinio psichologinio 2% lygio ir pasiekė žemiausią lygį per kelis dešimtmečius, tikintis, kad Pekinas gali išplėsti savo skatinamąsias priemones, kad pakeltų ekonomiką.
Kinijos 10 metų vyriausybės obligacijų pajamingumas, kuris kinta atvirkščiai, pirmadienį sumažėjo iki 1,9636%, rodo LSEG duomenys, o tai yra žemiausia per 22 metus. 30 metų trukmės obligacijų pajamingumas sumažėjo iki 2,164%.
Obligacijų augimą daugiausia lėmė lūkesčiai toliau sumažinti privalomųjų atsargų normą komerciniams skolintojams, pirmadienį išplatintame pranešime teigė Tommy Xie, OCBC banko Azijos makro tyrimų vadovas. RRR nustato grynųjų pinigų sumą, kurią bankai turi laikyti rezervuose.
Jis taip pat nurodė, kad „palaikanti likvidumo sąlyga ir vis dar silpni ekonomikos pagrindai“ padėjo paskatinti mitingą.
Pajamingumas sumažėjo po to, kai Kinijos liaudies bankas praėjusį penktadienį paskelbė, kad lapkritį į bankų sistemą suleido 800 milijardų juanių, vykdydamas vadinamąją „tiesioginę atvirkštinio atpirkimo operaciją“. Tai buvo padidinta nuo 500 mlrd. juanių injekcijos spalį.
Šiuo žingsniu buvo siekiama „išlaikyti pakankamą likvidumą bankų sistemoje protingame lygyje“, rašoma oficialiame pranešime.
Atskirai centrinis bankas taip pat pareiškė, kad lapkričio mėn. įsigijo grynųjų 200 mlrd. juanių vyriausybės obligacijų, vykdydamas atvirosios rinkos operacijas, siekdamas „sustiprinti anticiklinį pinigų politikos koregavimą“.
Kinijos valdžios institucijos bandė pažaboti obligacijų rinkos ralį, kurį paskatino investicijos į Kinijos vyriausybės obligacijų saugumą, lėtėjant ekonomikos augimui ir trūkstant patrauklių investavimo galimybių.
PBOC perspėjo apie destabilizuojančių burbulų riziką, nes investuotojai persekioja vyriausybės obligacijas, vengdami nepastoviojo turto.
„Kitų metų pradžioje rinka vis dar nustato kai kurias fiskalines paskatas“, – CNBC sakė abrdn investicijų direktorius Edmundas Gohas.
Nepaisant kai kurių vilčių teikiančių Kinijos nekilnojamojo turto rinkos atsigavimo ženklų, „per pastaruosius kelis mėnesius nematėme jokio pagerėjimo vidaus ekonominiuose duomenyse“, sakė Gohas, pabrėždamas, kad mažesnis pajamingumas atspindi tokią ekonominę situaciją.
„Be jokių reikšmingų fiskalinių paskatų Kinija matys, kad ekonomika pereis į defliacinę būseną“, – pridūrė jis.
Kinijos ofšorinių juanių kursas pirmadienį susilpnėjo 0,45% iki 7,2795 dolerio atžvilgiu.
PBOC valdytojas Pan Gongshengas per aukšto lygio susitikimą lapkritį sakė, kad valdžios institucijos planuoja išlaikyti palankią pinigų politiką ir nurodė, kad RRR iki metų pabaigos bus sumažinta 25–50 bazinių punktų. Jis taip pat pasiūlė, kad septynių dienų atvirkštinio atpirkimo palūkanų norma galėtų būti sumažinta dar 20 bazinių punktų iki metų pabaigos.
„Atsparumas tolesniam kritimui (dėl obligacijų pajamingumo) gali padidėti dėl didesnės vyriausybės obligacijų emisijos ir artėjančių svarbių susitikimų“, – pažymėjo OCBC Xie.
Tikimasi, kad Kinija surengs akylai stebimą Politinio biuro, aukščiausios valdančiosios komunistų partijos sprendimus priimančio organo, posėdį, po kurio vyks kasmetinė centrinė ekonomikos darbo konferencija, kurioje politikos formuotojai nustatys ekonomikos planus ir augimo tikslą 2025 m. susitikimai turėtų įvykti apie gruodžio vidurį.
Tikėtina, kad šiuose susitikimuose Pekinas paskelbs papildomas skatinimo priemones, kurios „gali pakeisti rinkos dinamiką ir sumažinti tolesnio pajamingumo mažėjimo galimybes“, pridūrė OCBC atstovas Xie.
„Nors Kinijos pajamingumas dabar artėja prie 2 proc., skirtumas tarp JAV 10 metų pajamingumo iš tikrųjų sumažėjo“, – pažymėjo „Macquarie Capital“ Kinijos akcijų strategijos vadovas Eugene’as Hsiao. „Tai yra grynasis teigiamas Kinijos akcijų srautams“, – pridūrė jis.
Kinijos 10 metų pajamingumas išlieka daug mažesnis nei JAV 10 metų iždo pajamingumas, viršijantis 4%.