Užsienio investuotojai vėl akį kinų technologijos, tačiau kapitalo kontrolė, politikos rizika sveria

SINGAPORAS – Kinija siekia privilioti užsienio kapitalą, mažėjant atvykstančioms investicijoms, pasauliniai investuotojai, stebintys šalies galimybes, vis dar nėra atsargūs dėl esminių suvaržymų: Pekino geležies sukibimas į kapitalo srautus ir politikos aiškumo stoka.

Užsienio investuotojams šią savaitę „Milken Institute“ Azijos viršūnių susitikimo Singapūre žinia buvo aiški: Kinija išlieka per didelė, kad ignoruotų, tačiau per daug kontroliuojama ir nepermatoma, kad būtų galima visiškai pasitikėti.

„Tai kapitalo kontroliuojama rinka. Viskas yra saugoma paneigdamas indėlininkus laisvę perkelti savo pinigus”,-sakė Charlesas Li, Honkongo finansinių paslaugų įmonės „Micro Connect“ įkūrėjas ir pirmininkas. Li taip pat yra buvęs Honkongo vertybinių popierių biržos generalinis direktorius.

Pekino prioritetas yra garantuoti savo finansų sistemos saugumą, – sakė Li ketvirtadienį „Milken“ renginyje, raginant investuotojus, kurie stebi Kiniją, „tikrai atsižvelgs į tą aplinką“.

Kinija per pastaruosius dvejus metus matė rekordinį kapitalo skrydį, kai užsienio investuotojai iš Kinijos išvažiavo tokiu greičiu, kurio nematyta per dešimtmečius. Antroji pagal dydį pasaulio ekonomika stengėsi sumažinti defliacijos spaudimą ilgo būsto nuosmukio, lėto vidaus paklausos ir įtampos įtampos su JAV.

Pekinas siekė panaikinti šių metų tendenciją, pažadėdamas toliau atverti ekonomiką užsienio investicijoms. Aukščiausiems pareigūnams, įskaitant premjerą Li Qiang, rengdamas apskritojo stalo susitikimus, siekiant išspręsti užsienio verslo problemas ir skatinti palankią kapitalo aplinką.

Vis dėlto tai gali būti įkalnė, kai šią savaitę „Milken“ pranešėjuose vyrauja baimė, paplitusi nuo baimės.

Didžiausia investuotojų požiūrio rizika yra aiškumo dėl politikos trūkumas, – „Song MA“, Jeilio universiteto finansų ir verslumo profesorius, sakė renginio nuošalyje.

Užsienio investuotojai vis dar turi naršyti sistemoje, vykdant didelę reguliavimo priežiūrą ir valstybės dalyvavimą, neaiškias taisykles, susijusias su tam tikrų kritinių sektorių ir pasitraukimo maršrutų prieigos prie rinkos taisyklėmis. „Valstybės remiamos fondai vis dar kontroliuoja daugybę kokybiškų turto, susijusių su technologijos ir gynybos saugumu“,-pažymėjo MA.

Šis netikrumas nelabai tinka užsienio instituciniams investuotojams, kurie siekia strategijų, pagrįstų ilgalaikėmis investicijomis.

„Kai pasirašote naujas privačias investicijas, turite gerai suvokti, kaip ši aplinka atrodys per 10 metų“,-sakė Adamas Watsonas, „Partners Capital“ partneris, 60 milijardų dolerių vertės turto valdytojas, dirbantis su šeimos biuruose, dotacijomis, institucijomis ir ypač aukštos klasės asmenimis.

„Išėjimo galimybės (dabar) yra šiek tiek labiau ribotos remiantis tuo, kad įtraukimas į JAV tapo sudėtingesnis“, – teigė Watsonas ir pridūrė, kad taip pat yra susirūpinimas dėl tam tikrų teisinių sistemų, naudojamų jūroje investuotojams, stabilumui, norėdamas patekti į kranto turtą.

„Partners Capital“ sumažino savo poveikį Kinijos rinkoms nuo maždaug 8% savo portfelio paskirstymo 2018 m. Iki maždaug 3% nuo 2021 m., – pažymėjo Watsonas, nurodydamas „agresyvesnę vyriausybės intervenciją į privataus sektorių“ ir „įtikinamų galimybių trūkumą“ Kinijos akcijose prieš neseniai vykusį mitingą.

Remiantis Kinijos mokėjimo balanso duomenimis, grynosios tiesioginės užsienio investicijos sumažėjo nuo 334 milijardų JAV dolerių įplaukų 2021 m. Iki beveik 154 milijardų JAV dolerių 2024 m., Remiantis Kinijos duomenų teikėjo „Wind“ duomenimis. Tai žymi žemiausią lygį per daugiau nei du dešimtmečius, ir tai rodo, kad užsienio pinigai buvo investuoti kitur.

Taip pat išdžiūvo JAV dolerio finansavimas iš pasaulinių investuotojų iš Kinijos rizikos kapitalo ir privataus kapitalo pramonės. Naujai panaudotų TUI įplaukų, kurias išleido Prekybos ministerija, matas parodė, kad per šių metų rugpjūtį sumažėjo 12,7%.

Pasak Kinijos ekonominio minties rezervuaro CF40 instituto, CF40 instituto Guo Kai, vykdomasis prezidentas ir vyresnysis bendradarbis ir vyresnysis bendradarbis ir geopolitinės įtampos laikotarpis.

Kinijos atsargos, kadaise daugelio neįgimstamos, suviliojo kai kuriuos užsienio investuotojus, kuriuos paskatino „Tech Startup Deepseek“ ir daugybę stebinančių proveržių aukštųjų technologijų pramonės šakose.

Morgano Stanley duomenys parodė, kad rugpjūčio mėn. Per šešis mėnesius didžiausias Kinijos akcijų pirkimas buvo perkamas iš Kinijos atsargų.

Tuo tarpu Honkongo „Hang Seng“ indeksas šiais metais padidėjo daugiau nei 35%, o tai padidėjo dėl didžiausio metinio augimo nuo 2017 m., Kai jis išaugo beveik 36%. „Hang Seng Tech“ indeksas per tuos metus padidėjo 48%.

Žemyno CSI 300 indeksas taip pat padidėjo – šiais metais padidėjo daugiau nei 21% – ir jis svyruoja artėjant prie aukščiausio lygio per daugiau nei trejus metus.

Tai ateina, kai investuotojai sukrėtė niūrų ekonominį vaizdą ir savo tikėjimą Pekino ketinimu toliau remti akcijų rinką ir Kinijos akcijų vertinimus.

Šiais metais Kinija ragino paskatinti užsienio investuotojus reinvestuoti savo pelną šalyje ir įvedė mokesčių paskatas, kad paskatintų juos tai padaryti.

Kadangi daugiau užsienio investuotojų pasveria grįžtantį kapitalą į Kiniją, vyriausybė turi galimybę paremti savo politikos pažadus ir atstatyti pasitikėjimą savimi, teigia MA.

„Tai, ką Kinija daro toliau, kad galėtų dar labiau atverti rinkos prieigą ir pagerinti savo investavimo aplinką, bus labai svarbu, kad ilgainiui išlaikytų užsienio investuotojus šalyje“, – pridūrė jis.