Pensilvanijos universiteto Vartono mokyklos finansų profesoriaus emerito Jeremy Siegel teigimu, Volstryto akcijų išpardavimas buvo „sveikas“, nes perspėjanti Federalinio rezervo banko prognozė dėl būsimo palūkanų mažinimo suteikia investuotojams „tikrovės patikrinimą“.
JAV federalinis rezervų bankas per savo paskutinį šių metų posėdį sumažino palūkanų normas ketvirtadaliu procentinio punkto ir padidino vienos nakties skolinimosi normą iki tikslinės 4,25–4,5 proc. Tuo tarpu Federalinis atvirosios rinkos komitetas nurodė, kad 2025 m. palūkanų normas tikriausiai sumažins tik du kartus daugiau, ty mažiau nei keturis sumažinimus, nurodytus rugsėjo mėnesio prognozėje.
Visi trys pagrindiniai Volstrito indeksai nusmuko, reaguodami į peržiūrėtą FED perspektyvą, nes investuotojai tikėjosi, kad centrinis bankas išliks agresyvesnis mažindamas skolinimosi išlaidas.
„Rinka (buvo) atsidūrusi beveik nepastebimoje situacijoje… ir tai atvedė juos į realybę, kad mes tiesiog negausime tokių žemų palūkanų normų“, kaip investuotojai lažinėjo, kai FED pradėjo mažėjimo ciklą, CNBC sakė Siegel. „Squawk Box Asia“.
„Rinka buvo pernelyg optimistiška…todėl manęs nenustebino toks išpardavimas“, – sakė Siegelis ir pridūrė, kad tikisi, kad FED kitais metais sumažins palūkanų normų skaičių, sumažindamas tik vieną ar du.
Taip pat yra „tikimybė, kad kitais metais nebus sumažinta“, – sakė jis, nes FOMC padidino savo infliacijos prognozę.
Naujosios FED prognozės rodo, kad pareigūnai tikisi, kad asmeninio vartojimo išlaidų kainų indeksas, neįskaitant maisto ir energijos sąnaudų, arba pagrindinės PCE, iki 2025 m. išliks aukštesnis ir sieks 2,5 %, o tai vis dar gerokai viršys centrinio banko 2 % tikslą.
Siegelis teigė, kad kai kurie FOMC pareigūnai galėjo atsižvelgti į galimų tarifų poveikį infliacijai. Išrinktasis prezidentas Donaldas Trumpas pažadėjo pirmąją savo prezidentavimo dieną įvesti papildomus muitus Kinijai, Kanadai ir Meksikai.
Tačiau tikrieji tarifai gali būti „niekur ne tokie dideli, kaip baiminasi rinka“, – sakė D. Siegelis, atsižvelgiant į tai, kad Trumpas greičiausiai stengsis išvengti bet kokio atstūmimo iš akcijų rinkos.
Remiantis CME FedWatch įrankiu, rinkos dalyviai dabar tikisi, kad FED nesumažins palūkanų normų iki birželio mėnesio susirinkimo, o tuo metu kainos bus sumažintos 25 baziniais punktais 43,7%.
Marcas Giannoni, „Barclays“ vyriausiasis JAV ekonomistas, išlaikė banko bazinę prognozę, kad Fed kitais metais kovo ir birželio mėn. sumažins palūkanų normas tik du kartus 25 baziniais punktais, visiškai įvertindamas tarifų padidinimo poveikį.
Giannoni teigė, kad tikisi, kad FOMC atnaujins laipsnišką palūkanų mažinimą maždaug 2026 m. viduryje, kai išsisklaidys tarifų nulemtas infliacijos spaudimas.
Anksčiau šią savaitę paskelbti duomenys parodė, kad lapkritį JAV infliacija augo sparčiau, o vartotojų kainų indeksas 12 mėnesių rodė 2,7% infliacijos lygį, kai per mėnesį padidėjo 0,3%. Neįskaitant svyruojančių maisto ir energijos kainų, lapkritį pagrindinis vartotojų kainų indeksas, palyginti su 2014 m., padidėjo 3,3%.
„Visiems, įskaitant FED, yra suvokimas ir staigmena, kad atsižvelgiant į tai, kaip aukšti trumpalaikiai palūkanų normos buvo palyginti su infliacija, ekonomika gali išlikti tokia stipri, kokia yra“, – pridūrė M. Siegelis.
„Brandywine Global“ portfelio vadovas Jackas McIntyre’as pareiškė, kad FED įžengė į naują pinigų politikos etapą, pridūręs, kad „kuo ilgiau tai tęsis, tuo didesnė tikimybė, kad rinkos turės vienodai įvertinti palūkanų kėlimą ir palūkanų mažinimą. “.
„Dėl politikos neapibrėžtumo 2025 m. finansų rinkos bus nepastovesnės“, – pridūrė jis.