„Singapore Dollar“ mėgaujasi saugiais-haven funkcijomis. Bet tai nėra nei žalias, nei jenas

Neapibrėžtumo metu investuotojai kreipiasi į saugų turtą-auksą, iždus ir valiutas, tokias kaip Japonijos jena, JAV doleris ir Šveicarijos frankai. Tikimasi, kad šis turtas išlaikys ar padidins savo vertę rinkos neramumo laikotarpiais.

Nors „Greenback“ išlieka pasirinkta pasaulio rezervinė valiuta, ji susilpnėjo. Iki šiol dolerio indeksas sumažėjo daugiau nei 9%. Japonijos jenos perspektyvą užtemdė prekybos rūpesčiai. Analitikai teigia, kad tokiame fone gali būti alternatyva: Singapūro doleris.

Christopheris Wongas, „FX“ strategas OCBC, CNBC teigė, kad SGD jau veikia kaip „kvazi saugi-haven“ valiuta, ypač Azijoje ir kylančiose rinkose.

„Nors jis neturi tokio paties globalios statuso kaip tradiciniai saugūs prieglobsčiai, tokie kaip USD, JPY (Japonijos jenos) ar CHF (Šveicarijos frankai), SGD linkęs į gynybines savybes per finansinio streso epizodus – ypač tuos, kurie yra sutelkti į Aziją.” – pasakė Wongas.

SGD sustiprėjo dolerio atžvilgiu, iki šiol pasiekė apie 6%, o „Jefferies“, kaip pranešama, prognozavo, kad per ateinančius penkerius metus valiuta gali pasiekti paritetą su doleriu.

„SGD iš tikrųjų yra vienas iš saugių pasaulyje prieglobsčio, tačiau tai gali būti ne„ kitas saugus prieglobstis “,-teigia Omaras Slinas, Azijos fiksuotų pajamų„ PineBridge Investments “bendražygis.

„Tai, kas daro jį saugiu prieglobsčiu, yra Singapūro institucinės sistemos, tvirtų ir atsparių Singapūro ekonominių pagrindų stiprybė, taip pat stiprios politikos formavimas, ypač kai kalbama apie fiskalinį apdairumą“, – sakė jis.

VP banko vyriausiasis investicijų vadybininkas Feliksas sutinka, kad SGD turi daug šiuolaikinio saugaus prieglobsčio savybių, įskaitant makroekonominį stabilumą, stiprias institucijas, didelę einamosios sąskaitos perteklių ir mažą politinę riziką.

Brilis teigė, kad Singapūro pinigų politikos sistema suteikė „išskirtinį stabilumą“ valiutai, būtent to siekia „Safe Haven“.

Skirtingai nuo daugelio tautų, Singapūras nenaudoja palūkanų normų savo valiuta valdyti, o sustiprina ar susilpnina Singapūro dolerį, palyginti su savo pagrindinių prekybos partnerių krepšeliu politikos grupėje. Tikslus valiutos kursas nenustatytas, greičiau SGD gali judėti nustatytoje politikos juostoje, kurios tikslūs lygiai nėra atskleisti.

Jeffas Ng, „Sumitomo Mitsui Banking Corporation“ Azijos makro strategijos vadovas, mano, kad politikos grupės plotis yra 4%, ir teigė, kad šis SGD valdymas reiškia, kad per trumpą laiką yra ribotas nepastovumas, kuris sukelia mažesnę riziką ir daugiau tikrumo.

Nors SGD eina teisingu keliu, ekspertai teigė, kad yra keletas kliūčių, kuriomis siekiama tapti kita plačiai priimta pasauline saugumo valiuta.

Pirmasis yra SGD rinkos dydis. 2022 m. Tarptautinių gyvenviečių banko duomenys atskleidė, kad USD sudarė 88% Forex rinkos, o jenos ir Šveicarijos frankai sudarė atitinkamai 17% ir 5%. Singapūro doleris sudarė tik 2%. BIS apklausa atliekama kas trejus metus, o kita – 2025 m. Rugsėjo mėn.

„Nors Singapūras yra labai gerbiamas, jis turi nedidelę ekonomiką, o SGD neturi prekybos ar obligacijų rinkos gylio jenos ar franko“, – teigė „VP Bank Brilt“.

Be to, Singapūras galioja pinigų politiką, kuri suteikė išskirtinį SGD stabilumą, yra tas dalykas, kuris ją riboja.

Brilis paaiškina, nes valiuta yra „valdoma“, ji riboja rinkų spekuliacijas ir didelio masto padėties nustatymą, o tai savo ruožtu viršija jos likvidumą ir gylį. Tai yra pagrindiniai bruožai, kurių investuotojai ieško tikrame „Global Safe“ prieglobstyje.

„Taigi taip, sistema padeda patikimumui, tačiau trukdo mastui“, – teigė Brilis.

Kiti veiksniai yra Singapūro patirta eksporto ekonomika. Pasaulio banko duomenys rodo, kad 2024 m. Eksportas sudarė 178,8% miesto valstybės BVP.

Iš esmės Singapūro pinigų valdžia gali neturėti apetito, kad SGD galėtų per daug įvertinti, teigia Trinhas Nguyenas, „Natixis Corporate & Investment Banking“ vyresnysis ekonomistas.

„Jei investuotojai perka per daug SGD turto, tai padidintų SGD”, – pabrėžė Nguyenas ir pridūrė, kad „jei SGD taps nekonkurencingas … MAS netoleruos to, nes mato, kad tai kenkia Singapūro konkurencingumui”.

SGD galėtų būti naudojamas valiutos rizikai sušvelninti. Jeanas Chia, Singapūro banko pasaulinis vyriausiasis investicijų vadovas, teigė, kad SGD gali suvaidinti „labai svarbų diversifikavimo vaidmenį … taigi tai gali būti trečioji valiuta daugelyje jūsų valiutų diversifikavimo diskusijų“.

Ekspertai sutiko, kad Singapūro valiuta turi potencialą palaipsniui įgyti statusą, prilygstantį Šveicarijos franko, jei ne jenos ar „Greenback“, statusą.

„VP Bank“ „Brils“ pabrėžė, kad „Safe Haven“ statusas yra sukurtas per dešimtmečius nuo krizių-atsakymo elgesio, ir nors SGD gerai pasirodė Azijos nuosmukio metu, tai dar nėra pirmasis kvietimų uostas per pasaulinį sulėtėjimą.

„Laikui bėgant, didesnis tarptautinis naudojimas, labiau prieinamos vietinės rinkos ir nuoseklus stabilumas gali tai pamažu pakeisti“, – teigė Brillas.

„Pinebridge’s Slim“ taip pat optimistiškai vertina SGD ateitį tuo metu, kai tradicinių saugių prieglobsčių patrauklumas sulaukė smūgio: „Pasaulis vis labiau ieško saugių prieglobsčio, ir aš tikėčiau, kad SGD bus aukščiausias sąrašas … nors jis gali netapti tuo, kas tradiciškai buvo USD ir JPY, jis vis labiau bus vertinamas kaip Azijos CHF“.

Jen-ai Chua, Juliaus Baerio Azijos tyrimų analitikė, skambėjo optimistiškiau, sakydama, kad ji neatmeta galimybės, jog SGD gali išsivystyti nuo Azijos saugaus prieglobsčio iki pasaulinio, tačiau tam gali prireikti laiko.